Preuzimanje globalno prepoznatljivog branda nije samo zanimljiva vijest za modne fanove, već predstavlja i vrlo značajan odmak od uobičajene prakse u svijetu private-equity kompanija. Naime, aktualni vlasnik branda Hilfiger je private-equity tvrtka Apax Partners, koja je vlasnikom postala još 2006. godine, kada je realizirana jedna od najvećih MBO (management buyout) transakcija u svijetu mode, teška 1,6 milijardi dolara. Prema uobičajenom receptu, nakon preuzimanja uslijedilo je restrukturiranje, putem nezaobilazne racionalizacije troškova, te ekspanzija na Starom kontinentu kako bi se osvježio image jednog od najpopularnijih američkih brandova koji je devedesetih godina prošlog stoljeća (samo na domaćem tržištu) ubirao i do dvije milijarde dolara prihoda.
Idući korak trebala je biti inicijalna javna ponuda dionica i plasman kompanije na burzu, no od toga se u međuvremenu, pojavom potencijalnog kupca, odustalo. Iako nema službenog pojašnjenja skretanja s prvotnog plana, za pretpostaviti je kako aktualna klima na tržištu kapitala još uvijek ne favorizira velike IPO dealove. A upravo je odabir kupca ono što cijelu priču čini posebno zanimljivom. Maloprodajni lanac Phillips - Van Heusen u svom vlasništvu, između ostalih, ima i brand Calvin Klein, a od prošle godine proizvodi i dio asortimana pod brandom Tommy Hilfiger. Međutim, u ovom je slučaju važno naglasiti kako tržišna kapitalizacija kompanije (s kraja prošloga tjedna) iznosi 'tek' 2,4 milijarde dolara. Drugim riječima, najavljeni deal 'teži' je od same kompanije.
Što nije baš posve neuobičajeno, ali zato jest neobično da agresivni predatori poput Apax Partnersa pristaju na različite ustupke kako bi se riješili aktive. Recept po kojem inače djeluju je prilično jednostavan - kupiti, podići vrijednost kompanije i potom je prodati. Drugi korak nerijetko podrazumijeva masivnu rasprodaju imovine, ili pak eliminaciju non-core segmenata poslovanja, kako bi se podigla profitabilnost i akviziciju učinilo atraktivnijom za nove vlasnike. U konačnici, prodajom se namiče kapital potreban za nove akvizicije.
No ovoga puta stvari su išle drugačijim tijekom, jer Apaxu na teret ostaje oko 700 milijuna dolara duga, a zaključenjem transakcije Apax će, navode dobro upućeni izvori, postati i vlasnikom 13% dionica Phillips - Van Heusena, što nije nimalo uobičajeno za private-equity kompanije. U ovom slučaju je napravljena iznimka, jer drugačije očito nije išlo, obzirom na procijenjenu vrijednost kupca i potencijalne akvizicije. Ostaje tek pitanje jesu li se u Apaxu po svaku cijenu željeli riješiti Hilfigera, ili su ciljano išli na vlasnički udio u maloprodajnom lancu, vjerujući kako će gospodarski oporavak u SAD donijeti i značajan rast osobne potrošnje, kojim će i vrijednost dionica u njihovu vlasništvu neminovno rasti. Posebice zato što preuzimanjem Hilfiger branda Phillips - Van Heusen postaje najveći dobavljač muške odjeće za divovski maloprodajni lanac Macy's, čime se dodatno povećava izloženost Apaxa.
