ZAGREB - U procesu javne ponude dionica HT-a raspon cijena u okviru kojega će građani i institucionalni investitori davati ponude za kupnju trebao bi se kretati između 240 i 310 kuna, doznaje se iz krugova koji pripremaju IPO HT-a.
Takav vjerojatni raspon Vlada bi trebala potvrditi na sjednici prekosutra kako bi mogao ući u prospekt koji prema utvrđenom rasporedu Hanfa treba odobriti upravo 13. rujna.
Taj cjenovni raspon, kako se neslužbeno doznaje, u sebi već sadrži diskont koji se očekuje u odnosu na procijenjenu vrijednost dionice HT-a. Vladin financijski savjetnik u procesu IPO-a JP Morgan predložio je, naime, Vladi da se u IPO-u ponudi raspon cijene od 270 do 310 kuna. To je bila i prvotna procjena vrijednosti dionice temeljena na obavljenom due diligenceu, kao i usporednoj analizi tržišta.
No, razgovori s institucionalnim investitorima obično korigiraju cijenu prema dolje, iz čega proizlazi vjerojatni cjenovni raspon od 240 do 310 kuna. Osim toga, na smanjenje donjeg raspona cijene utječe i prošlotjedna odluka dioničara HT-a Vlade i Deutsche
Telekoma o isplati izvanredne dividende prije procesa javne ponude dionica. Naime, cijena smanjuje upravo pripadajući iznos dividende po jednoj dionici.
No, na to koliko će iznositi konačna cijena dionica HT-a po kojoj će nakon završetka javne ponude dionica biti obavljen i proces raspodjele ovisit će o ponudama domaćih i inozemnih investitora koji će u svoje ponude za kupnju upisivati iznos po kojemu su spremni kupiti pakete dionica, odnosno GDR-a HT-a.
Tek po zaključenju knjige ponuda, dakle najranije 1. listopada nakon 14 sati, Vlada će uspoređujući odnos ponude i potražnje donijeti konačnu odluku o prodajnoj cijeni dionica u okviru ponuđenog raspona. O toj cijeni ovisit će i broj dionica na koji će građani ostvariti pravo u okviru ponude od 38.000 kuna. Ako konačna cijena bude u donjem dijelu raspona, odnosno ako bude 240 kuna, u jednom povlaštenom paketu moglo bi se naći oko 158 dionica, dok bi im na temelju najviše cijene raspona pripale oko 122 dionice.
No, konačan broj dionica po paketu ovisit će, naravno, o konačnoj cijeni. Iznos po dionici ovisit će i o zaradi države prodajom najmanje 16,377.707 dionica HT-a, što čini 20-postotni udio u temeljnom kapitalu, odnosno najviše 18,834.363 dionice ako se odluči prodati 23 posto. Država bi tom transakcijom mogla zaraditi oko četiri milijarde kuna, ako bude prodavala manji paket.
Kako bi se spriječila nekontrolirana kupnja paketa dionica Hrvatskog telekoma pod povlaštenim uvjetima, Hanfa je odlučila prije samog početka IPO-a uputiti banke agente kako postupiti u slučaju da jedna osoba pokuša upisati pakete s većim brojem punomoći. Banke agenti - Erste bank te Hrvatska poštanska banka, kao i Fina Hanfi će morati prijaviti sve osobe koje su dale ponudu za kupnju dionica s više od pet punomoći, a Hanfa će nad njima obaviti provjeru.
- HT posluje bolje od usporedivih telekom kompanija ako se uzmu u obzir i rezultati za prvo polugodište ove godine
- i nakon isplate izvanredne dividende u iznosu od 2,41 milijardu kuna, akumulirana gotovina u bilanci društva ostaje značajna, odnosno oko 4,3 milijarde kuna
- kompanija može širiti poslovanje uvođenjem novih usluga i tehnologija ili akvizicijama
Negativan utjecaj na IPO:
- događanja na svjetskom tržištu kapitala
- skori izbori spuštaju cijenu dionice HT-a u javnoj ponudi
- politika dividende: utvrđena je u iznosu od 50 do 100 posto dobiti, a usporedive kompanije isplaćuju do 100 posto dobiti
Mirela Klanac
Takav vjerojatni raspon Vlada bi trebala potvrditi na sjednici prekosutra kako bi mogao ući u prospekt koji prema utvrđenom rasporedu Hanfa treba odobriti upravo 13. rujna.
Taj cjenovni raspon, kako se neslužbeno doznaje, u sebi već sadrži diskont koji se očekuje u odnosu na procijenjenu vrijednost dionice HT-a. Vladin financijski savjetnik u procesu IPO-a JP Morgan predložio je, naime, Vladi da se u IPO-u ponudi raspon cijene od 270 do 310 kuna. To je bila i prvotna procjena vrijednosti dionice temeljena na obavljenom due diligenceu, kao i usporednoj analizi tržišta.
No, razgovori s institucionalnim investitorima obično korigiraju cijenu prema dolje, iz čega proizlazi vjerojatni cjenovni raspon od 240 do 310 kuna. Osim toga, na smanjenje donjeg raspona cijene utječe i prošlotjedna odluka dioničara HT-a Vlade i Deutsche
| Tek po zaključenju knjige ponuda, dakle najranije 1. listopada nakon 14 sati, Vlada će uspoređujući odnos ponude i potražnje donijeti konačnu odluku o prodajnoj cijeni dionica u okviru ponuđenog raspona. O toj cijeni ovisit će i broj dionica na koji će građani ostvariti pravo u okviru ponude od 38.000 kuna |
No, na to koliko će iznositi konačna cijena dionica HT-a po kojoj će nakon završetka javne ponude dionica biti obavljen i proces raspodjele ovisit će o ponudama domaćih i inozemnih investitora koji će u svoje ponude za kupnju upisivati iznos po kojemu su spremni kupiti pakete dionica, odnosno GDR-a HT-a.
Tek po zaključenju knjige ponuda, dakle najranije 1. listopada nakon 14 sati, Vlada će uspoređujući odnos ponude i potražnje donijeti konačnu odluku o prodajnoj cijeni dionica u okviru ponuđenog raspona. O toj cijeni ovisit će i broj dionica na koji će građani ostvariti pravo u okviru ponude od 38.000 kuna. Ako konačna cijena bude u donjem dijelu raspona, odnosno ako bude 240 kuna, u jednom povlaštenom paketu moglo bi se naći oko 158 dionica, dok bi im na temelju najviše cijene raspona pripale oko 122 dionice.
No, konačan broj dionica po paketu ovisit će, naravno, o konačnoj cijeni. Iznos po dionici ovisit će i o zaradi države prodajom najmanje 16,377.707 dionica HT-a, što čini 20-postotni udio u temeljnom kapitalu, odnosno najviše 18,834.363 dionice ako se odluči prodati 23 posto. Država bi tom transakcijom mogla zaraditi oko četiri milijarde kuna, ako bude prodavala manji paket.
Kako bi se spriječila nekontrolirana kupnja paketa dionica Hrvatskog telekoma pod povlaštenim uvjetima, Hanfa je odlučila prije samog početka IPO-a uputiti banke agente kako postupiti u slučaju da jedna osoba pokuša upisati pakete s većim brojem punomoći. Banke agenti - Erste bank te Hrvatska poštanska banka, kao i Fina Hanfi će morati prijaviti sve osobe koje su dale ponudu za kupnju dionica s više od pet punomoći, a Hanfa će nad njima obaviti provjeru.
|
Do pet punomoći
|
- HT posluje bolje od usporedivih telekom kompanija ako se uzmu u obzir i rezultati za prvo polugodište ove godine
- i nakon isplate izvanredne dividende u iznosu od 2,41 milijardu kuna, akumulirana gotovina u bilanci društva ostaje značajna, odnosno oko 4,3 milijarde kuna
- kompanija može širiti poslovanje uvođenjem novih usluga i tehnologija ili akvizicijama
Negativan utjecaj na IPO:
- događanja na svjetskom tržištu kapitala
- skori izbori spuštaju cijenu dionice HT-a u javnoj ponudi
- politika dividende: utvrđena je u iznosu od 50 do 100 posto dobiti, a usporedive kompanije isplaćuju do 100 posto dobiti
|
Pozitivan utjecaj na IPO:
|
Mirela Klanac
Za sudjelovanje u komentarima je potrebna prijava, odnosno registracija ako još nemaš korisnički profil....