Anthropic, tvrtka koja stoji iza AI modela Claude, u utorak je u izmijenjenom prospektu američkoj Komisiji za vrijednosne papire objavila raspon cijene za svoju inicijalnu javnu ponudu (IPO): od 70 do 78 dolara po dionici. Konačna cijena bit će određena 18. studenoga, a dionicama bi se pod oznakom ANT na Nasdaqu trebalo početi trgovati dan kasnije, prenosi CNBC.
Anthropic nudi 825 milijuna dionica i na vrhu raspona digao bi do 64,4 milijarde dolara. Tome treba dodati unaprijed ugovoreni privatni plasman od 26 milijardi koji su preuzeli Google, Nvidia, AMD, Broadcom, Micron, Microsoft i TSMC. S opcijom dodatnih dionica za banke to je oko 100 milijardi dolara, izračunao je Bloomberg, što je više od rekordnog IPO-a SpaceX-a.
Na vrhu raspona, prema tome, Anthropic bi vrijedio oko bilijun dolara, odnosno 1,4 bilijuna kada se uračunaju opcije i dionice zaposlenika (ili jednostavnije, između 1000 i 1400 milijardi dolara). Zvuči golemo, ali Reuters ističe da je to "nešto niže od očekivanja dijela ulagača, zbog nedavnog hlađenja apetita za AI".
Jer još ljetos spominjala se procjena od 2 bilijuna, a u posljednjem privatnom krugu u svibnju Anthropic je vrijedio 965 milijardi pa pojedini analitičari navode kako je ovo najgori mogući trenutak za izlazak na burzu. Za takvu ocjenu zaslužno je nekoliko glavnih faktora: investitori sve više preispituju ekonomsku održivost golemih ulaganja u AI, sve je veći politički otpor izgradnji golemih podatkovnih centara, a istodobno konkurencija ruši cijene AI modela, čime potencijalno ugrožava marže i dugoročnu profitabilnost.
"U ovom trenutku gledamo nešto kao štrajk ulagača u tehnološki sektor", rekao je za Reuters Keith Lerner, šef za investicije u kompaniji Truist Advisory Services.
Hlađenje nije bilo postupno. Petog studenoga S&P 500 pao je 4,36 posto, najviše od travnja 2025., a Nasdaq 5,52 posto, čime je službeno ušao u teritorij korekcije. Nvidia je u jednom danu izgubila 9,3 posto i izbrisala cijeli ovogodišnji rast, dok su AMD i Micron potonuli za više od 17 posto.
Okidač je bio politički: nakon što su demokrati osvojili oba doma Kongresa, a u Teksasu za guvernerku izabrana Gina Hinojosa, koja je zagovarala moratorij na podatkovne centre, ulagači su se uplašili regulacije koja bi zakočila izgradnju AI infrastrukture. Michael Cembalest iz J.P. Morgan Asset Managementa dio pada pripisuje i masovnom uzimanju profita hedge fondova.
Vikend je Nvidiji donio novi udarac. New York Times je u listopadu objavio da američke obavještajne službe vjeruju kako je Peking regrutirao Alice Huang, bivšu direktoricu singapurskog Megaspeeda, jednog od najvećih Nvidijinih kupaca, da prikuplja informacije o šefu kompanije Jensenu Huangu.
Huang je u internom dopisu priznao da je bio nevjeran supruzi, a uprava je u nedjelju pokrenula neovisnu istragu, uz napomenu da nema razloga vjerovati kako su ugrožene nacionalna sigurnost ili poslovne tajne. U ponedjeljak je dionica pala više od 4 posto.
Zašto je to važno za Anthropic? Zato što je Nvidia istodobno njegov dobavljač i budući dioničar. Proizvođači čipova ulažu milijarde u kupca koji će im te iste milijarde vratiti kupujući čipove. Anthropic je, prema prospektu, preuzeo 895 milijardi dolara obveza, uglavnom za računalnu snagu, čipove i struju.
Rast je pritom zbilja spektakularan. U trećem kvartalu prihod je iznosio gotovo 17 milijardi dolara, naspram 1,4 milijarde godinu ranije, dakle dvanaest puta više. No operativni troškovi narasli su na 17,5 milijardi, pa je Anthropic iz operativne dobiti od 974 milijuna u drugom kvartalu skliznuo u gubitak od 567 milijuna, ponajviše zbog pet milijardi dolara kratkoročno zakupljene računalne snage.
Stvar je dodatno komplicirana time što svatko tko kupi Anthropicovu dionicu, ne kupuje i kontrolu. Sedmero suosnivača preko jedne jedine dionice klase F drži 50,1 posto glasačkih prava pa oni odlučuju o apsolutno svemu.
Anthropic je tako postao lakmus-papir za cijelu industriju. OpenAI izlazak na burzu cilja tek 2027., a prije toga Wall Street će vidjeti jesu li ulagači spremni platiti bilijun dolara za tvrtku koja raste brže od ikoga, ali još ne zna koliko će je taj rast koštati. A raspored ne može biti dramatičniji: Nvidia objavljuje svoje kvartalne rezultate 17. studenoga, dan prije nego što Anthropic određuje konačnu cijenu.
Za sudjelovanje u komentarima je potrebna prijava, odnosno registracija ako još nemaš korisnički profil....