Svi gledaju prema Jackson Holeu, uskoro počinje jedan od najvažnijih događaja na svijetu

Jackson Hole, velika planinska dolina u američkoj saveznoj državi Wyoming, mjesto je gdje se sastaju čelni ljudi svjetskog financijskog sektora i raspravljaju o tome kako bi u tekućoj godini trebalo usmjeriti globalnu ekonomiju.

Premda se službene odluke ne donose tijekom nekoliko dana, koliko traje posjet kreatora globalnih ekonomskih politika dolini u kojoj su smještena popularna skijališta i nacionalni park, poruke koje se odande odašilju analitičari, a prije svega predstavnici Sustava federalnih rezervi (skraćeno Fed), središnje američke banke, uzimaju kao najbolji uvid u aktualno stanje financijskog sektora. Guardian okupljanje najmoćnijih svjetskih središnjih bankara tako naziva jednim od najvažnijih događaja u financijskom kalendaru jer predsjedniku Feda i drugim visokim dužnosnicima pruža ključnu platformu za signaliziranje njihova pristupa vođenju politike.

Političko upletanje

Ove godine investitori su izrazito nervozni, a to znači da je pred direktorom Feda Kevinom Warshom, kojeg je u svibnju imenovao američki predsjednik Donald Trump, težak posao.

Američki javni dug ovog je tjedna dosegnuo rekordnih 40 bilijuna dolara, a prinosi na dugoročne državne obveznice popeli su se na najvišu razinu u posljednjih 19 godina. Recipročne carine koje je Trump ovog vikenda najavio Kanadi trebale bi stupiti na snagu u roku od nekoliko tjedana, a Washington prijeti Teheranu "gospodarskim Danom D", što bi u oba slučaja moglo zadati nove udarce gospodarstvu. Istodobno, Trump je pozvao Fed da snizi kamatne stope, što je dodatno potaknulo zabrinutost ulagača zbog mogućeg političkog upletanja u rad središnje banke.

Neki ulagači smatraju kako je iznenadna najava otkupa državnih obveznica ovoga tjedna umanjila vjerodostojnost smjernica Ministarstva financija. Warsh je, pak, znatno ograničio komunikaciju američke središnje banke s ulagačima, drastično smanjivši smjernice kreatora monetarne politike o tome što se može očekivati od kretanja američkih kamatnih stopa.

U anketi među akademskim ekonomistima, koju je za Financial Times provela Booth School of Business Sveučilišta u Chicagu, većina ispitanika izjavila je da je zabrinuta jer je dojma da će Fedu trebati podosta vremena da ponovno stavi inflaciju pod kontrolu, a neki su kritizirali način na koji Warsh i Scott Bessent iznose svoju politiku. Inflacija je već više od pet godina iznad Fedova cilja od 2 posto, a sukob između Teherana i Washingtona doveo je do rasta cijena benzina i dizela, stvarajući nove pritiske na rast cijena. Trumpov najnoviji val carina prema Kanadi, kao i prijetnje njegove administracije zemljama za koje smatra da pomažu Iranu, mogao bi dodatno pojačati te pritiske.

Obuzdavanje inflacije

Analitičari su naveli da će trgovci obveznicama tražiti signale od Warsha o tome koliko je predan borbi protiv inflacije.

Čelnik američke središnje banke svojedobno je dao do znanja da nije sklon "hraniti financijska tržišta na kapaljku" kad je riječ o informacijama kako Fed namjerava određivati kamatne stope da bi obuzdao brz rast cijena, napominje Guardian.

Međutim, zabrinutost zbog Trumpova upravljanja gospodarstvom i strah ulagača da njegov rat s Iranom potiče inflaciju uzdrmali su globalna financijska tržišta i to usred prilično snažne rasprodaje američkih državnih obveznica uzdrmali su globalna financijska tržišta, potaknuvši rasprodaju američkih državnih obveznica jer ulagači strahuju da će rat, rast cijena energije i veća inflacija zadržati kamatne stope visokima dulje nego što se očekivalo.

Očekuje se da će Warsh u petak održati, s velikim zanimanjem iščekivan, govor na godišnjem simpoziju Feda u planinskom odmaralištu Jackson Hole u Stjenjaku.

Međutim, Warsh je dao do znanja da ne želi iskoristiti svoj govor za ono što naziva „tradicionalnim pristupom“, odnosno za davanje naznaka o tome kako bi američka središnja banka mogla odgovoriti na inflacijske pritiske kada se njezini dužnosnici sljedeći put sastanu radi odlučivanja o kamatnim stopama u rujnu i prosincu. Umjesto toga, rekao je da bi njegov govor u Jackson Holeu mogao biti „usmjeren na šira pitanja“, uključujući teme o produktivnosti i demografskim kretanjima.

Istodobno, Warsha kritiziraju zbog nejasne komunikacije o monetarnoj politici. Fed je u srpnju zadržao kamatne stope nepromijenjenima; tržišta isto očekuju i u rujnu, ali računaju na mogućnost jednoga ili dvaju povećanja do sredine sljedeće godine.