Rusko gospodarstvo već je ‘pothlađeno‘ i iziskuje potporu nižih kamatnih stopa, rekao je izvršni direktor Sberbanka German Gref, upozorivši da alati monetarne politike ne mogu obuzdati ‘okidače‘ inflacije koji ne proizlaze iz tržišnih odnosa.
"Moje je stajalište da gospodarstvo ne može dugo opstati uz ekstremno visoke kamatne stope", kazao je Gref na godišnjem sastanku dioničara Sberbanka u utorak.
Realno bi kamatne stope trebale iznositi oko 10 posto, sugerirao je bankar, objasnivši da je do te vrijednosti došao oduzimanjem stope inflacije od kamatne stope središnje banke koja sada iznosi 14,25 posto.
Središnja banka mogla bi kratkoročno ‘rashladiti‘ pregrijano gospodarstvo realnom kamatnom stopom od nekih deset posto, dodao je Gref.
Inflacija je u svibnju, prema podacima ruske središnje banke, oslabila na 5,3 posto, s 5,6 posto u prethodnom mjesecu. U ožujku i veljači cijene su na godišnjoj razini bile porasle za 5,9 posto.
"Kamatnu stopu treba sniziti"
Gospodarska aktivnost smanjena je pak u prvom tromjesečju za 0,3 posto u odnosu na isto prošlogodišnje razdoblje, objavio je statistički ured Rosstat. Podaci za travanj signaliziraju pak oporavak, prema rastu aktivnosti za 1,3 posto, izvijestio je Rosstat početkom mjeseca.
"Rekao bih da je prilično očito što se događa - već smo previše rashladili gospodarstvo. Kamatnu stopu treba sniziti", rezimira šef Sberbanka.
Rusko gospodarstvo bori se danas s nizom poteškoća, uključujući probleme u energetskom sektoru, napominje Gref, a rast cijena raspiruju čimbenici koji nisu makroekonomske prirode.
"Boriti se mjerama monetarne politike protiv jednokratnih čimbenika koji proizlaze izvan konteksta tržišta potpuno je iracionalno", rekao je Gref.
Te mjere stvaraju "jako velik depresivni" teret za gospodarstvo, upozorava Gref.
"Svjedočimo padu investicija za preko 14 posto", navodi.
"Moramo sniziti kamatnu stopu", ponovio je Gref, da bismo otključali investicijsku aktivnost kompanija.
Promjena smjera
Gref je izvršni direktor Sberbanka od 2007. godine, a prije toga sedam je godina obnašao dužnost ruskog ministra gospodarstva i trgovine.
Još na početku 2025. godine kamatne stope bile su iznosile čak 21 posto, uz objašnjenje središnje banke kako visokim troškovima zaduživanja želi obuzdati "pregrijano" gospodarstvo i inflaciju. U lipnju prošle godine banka je promijenila smjer i snizila ih do kraja prosinca na 16 posto.
Na lipanjskoj sjednici ponovo su ih spustili, ali za samo četvrtinu postotnog boda, uz obrazloženje da gospodarstvo i dalje raste umjerenim tempom te da cjenovni trend pokazuje blago usporavanje inflacije.
Stručnjaci Sberbanka naznačili su da bi i u budućnosti mogli snižavati kamatne stope blaže no što su bili očekivali prema travanjskom temeljnom scenariju.
"Temeljni scenarij ruske središnje banke pretpostavljao je da će fiskalna politika pomoći zakočiti inflaciju na srednji rok, no tvrdokorni strukturni proračunski deficiti do 2029. godine mogli bi zahtijevati strožu monetarnu politiku no što je predviđeno prema temeljnom scenariju", upozorili su iz banke.
Za sudjelovanje u komentarima je potrebna prijava, odnosno registracija ako još nemaš korisnički profil....